工程項目融資論文

　　引導語(yǔ)：對于基礎設施項目融資方式，各位是否了解？今天我們來(lái)探討一下。以下是工程項目融資論文：基礎設施項目融資方式探析，供各位閱讀與借鑒。

　　一、民營(yíng)資本參與基礎設施項目融資的可行性

　　(一)基礎設施項目的迅速發(fā)展為民營(yíng)資本提供機會(huì )近些年來(lái)基礎設施建設規模已逐步加大，但資金投入不足仍處于相對滯后的發(fā)展狀態(tài)。財政預算難以滿(mǎn)足基礎設施建設所需的大量資金，鼓勵民營(yíng)資本參與，實(shí)現資金合理利用和資源優(yōu)化配置。

　　(二)民營(yíng)資本的發(fā)展壯大已具備參與基礎設施建設的經(jīng)濟基礎市場(chǎng)經(jīng)濟的發(fā)展使我國民間資本逐漸壯大，已形成部分經(jīng)濟實(shí)力雄厚和信譽(yù)度良好的民營(yíng)企業(yè)，推動(dòng)國民經(jīng)濟的發(fā)展。民營(yíng)企業(yè)能夠對風(fēng)險和收益客觀(guān)分析并做出投資決策，已具備投資基礎設施項目建設領(lǐng)域的能力。

　　(三)民營(yíng)企業(yè)參與基礎設施項目融資存在一定的優(yōu)勢民營(yíng)資本在參與基礎設施項目建設中為政府緩解一定的資金壓力，政府可利用民營(yíng)企業(yè)中優(yōu)秀的管理方式和先進(jìn)的專(zhuān)業(yè)技術(shù)，在合作過(guò)程中實(shí)現優(yōu)勢互補。民營(yíng)資本同外資相比不需考慮匯率波動(dòng)及政治風(fēng)險，在參與項目建設過(guò)程中，作為內資經(jīng)濟對我國基本國情和法律法規比較了解，有利于同政府部門(mén)的溝通合作。

　　二、民營(yíng)資本參與基礎設施項目融資的主要方式

　　 (一)BOT項目融資模式BOT即Build-Operate-Transfer的英文縮寫(xiě)，是“建設-經(jīng)營(yíng)-轉讓”的項目融資模式，是政府授予私人機構在特定時(shí)期內籌集資金參與基礎設施建設、經(jīng)營(yíng)和管理服務(wù)，項目投資者及相關(guān)主體承擔建設期和完工風(fēng)險，政府分擔部分風(fēng)險并限制其產(chǎn)品或服務(wù)，以保證私人資本獲取利潤，雙方依據協(xié)議分配收益，大大提高了民營(yíng)資本的應用。BOT模式充分發(fā)揮市場(chǎng)競爭機制，政府部門(mén)始終干預項目控制并在項目招標和談判等階段發(fā)揮決定性作用。

　　(二)BT項目融資模式BT即Build-Transfer，是“建設—轉讓”的項目融資模式，由BOT模式轉化而來(lái)，政府吸引民營(yíng)資本進(jìn)行基礎設施建設，簽訂協(xié)議約定項目的投資融資和建設由投資方負責，并承擔建設期發(fā)生的風(fēng)險，政府部門(mén)對項目全過(guò)程進(jìn)行監管，項目完工后由政府回購，同時(shí)項目相關(guān)權利移交政府部門(mén)。項目投資方為滿(mǎn)足自身利益，在BT項目的建設過(guò)程中存在種種問(wèn)題，難以保證項目建設質(zhì)量。BT模式在我國是新生事物，經(jīng)驗不夠豐富，目前尚沒(méi)有相關(guān)的法律保護。BT模式相當于政府按揭方式，需付出的成本包括資金的時(shí)間價(jià)值和支付給投資人一定的`商業(yè)利潤回報，部分BT模式下還需承擔較重的營(yíng)業(yè)稅負擔。

　　(三)PPP項目融資模式PPP即Public-Private-Partnership，是“公共部門(mén)-私人企業(yè)-合作”的項目融資模式，是全新的融資模式，使民營(yíng)資本參與到項目建設中，在鐵路、公路等大型基礎設施項目建設中發(fā)揮重要作用。由政府和民營(yíng)單位共同組建的特殊目的公司負責項目籌資和建設，并進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理，有助于降低項目投資風(fēng)險，實(shí)現雙方利益。PPP模式政府可以提供一定的政策扶持以提高民營(yíng)企業(yè)的積極性，如稅收優(yōu)惠、融資擔保等。

　　三、民營(yíng)資本參與基礎設施項目融資存在的問(wèn)題

　　 (一)缺少相關(guān)法律法規和政策制度提供保障現有法律法規和相關(guān)政策對于民營(yíng)資本參與基礎設施項目建設的相關(guān)規定多為政策性?xún)热�，民營(yíng)企業(yè)的可操作性不強，沒(méi)有切實(shí)可行的制度作為保障，導致民營(yíng)資本運作不規范。國家尚未通過(guò)立法來(lái)保護投資者的利益并對雙方進(jìn)行有效的監督，以降低投資風(fēng)險。

　　(二)大型基礎設施項目融資門(mén)檻較高一直以來(lái)，我國基礎設施項目融資大多以政府資金為主，特別是大型基礎設施項目建設的準入門(mén)檻較高，國家對民營(yíng)資本在融資和稅收政策上設定苛刻的準入條件，民營(yíng)資本參與大型基礎設施項目建設難度不斷加大。

　　(三)民營(yíng)企業(yè)參與基礎設施項目融資風(fēng)險較大基礎設施項目資金投入大、建設周期長(cháng)和資金回收較慢使民營(yíng)企業(yè)面臨較大的風(fēng)險，項目的建設及運營(yíng)是否順利關(guān)系到民營(yíng)企業(yè)的生存，巨大的風(fēng)險影響民營(yíng)企業(yè)參與基礎設施項目建設的積極性。

　　四、政府從BOT、BT轉向PPP的原因和利弊分析

　　BOT融資項目大多具有投資規模較大和投資期限偏長(cháng)的缺點(diǎn)，具有較高的投資風(fēng)險;BT融資項目建設期間費用較高，涉及政府審批許可等環(huán)節，操作較復雜，項目實(shí)施難度較大，中間環(huán)節融資成本過(guò)高;PPP模式的優(yōu)勢在于政府與民營(yíng)機構建立起利益共享、共擔風(fēng)險并全程合作的關(guān)系，減輕政府財政負擔和民營(yíng)機構的投資風(fēng)險，使PPP模式順利推廣并應用。PPP模式尚存在一定的問(wèn)題，例如在北京地鐵4號線(xiàn)項目建設過(guò)程中，缺少專(zhuān)門(mén)的中央或地方政府層面的PPP機構，在PPP推廣過(guò)程中出現的混亂狀況沒(méi)有統一的部門(mén)進(jìn)行監管;地方政府在項目執行過(guò)程中存在信譽(yù)問(wèn)題，初期態(tài)度較積極但項目運作后則出現費用拖欠問(wèn)題。PPP項目融資模式在建設期和運營(yíng)期均需要大量資金作為基礎保障，民營(yíng)企業(yè)融資渠道較少，融資成本高，后期運營(yíng)階段資金回收周期較長(cháng)，更需要長(cháng)期資金以支持其配套建設和運營(yíng)。2008年以來(lái)，國際上PPP模式快速發(fā)展，如美國職業(yè)聯(lián)賽俱樂(lè )部的82個(gè)體育場(chǎng)館中31%是按照PPP模式參與建設的，從國外成功的經(jīng)驗來(lái)看，鼓勵民營(yíng)資本參與基礎設施項目建設是一條有效途徑。

　　PPP模式下政府為達到雙贏(yíng)或多贏(yíng)的效果已采取多種激勵手段，主要包括投資贊助、融資擔保、稅收優(yōu)惠或減免和新市場(chǎng)開(kāi)發(fā)等方式，具有顯著(zhù)效果并為其他項目建設提供參考。政府應按照項目發(fā)展周期需求，吸引更多民營(yíng)資本參與創(chuàng )新投資，以保證項目質(zhì)量，不斷完善風(fēng)險補償問(wèn)題和招標議價(jià)的公開(kāi)透明化，保證民營(yíng)資本有利可圖。政府需制定政策鼓勵采取PPP模式，并建立完善的投資和融資平臺，提供配套措施給予支持，減少民營(yíng)資本投資的盲目性，并妥善解決風(fēng)險和利益問(wèn)題，保證民營(yíng)資本的投資回報率。

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