有關(guān)財務(wù)風(fēng)險論文開(kāi)題報告范文
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一、研究的背景和意義
隨著(zhù)經(jīng)濟全球化的發(fā)展，世界各國的企業(yè)紛紛掀起了一股并購的浪潮，或是強強聯(lián)合；或是被并購方引進(jìn)外資，背靠大樹(shù)好乘涼；或是跨國并購本土企業(yè)以進(jìn)軍該國市場(chǎng)等。并購是企業(yè)通過(guò)市場(chǎng)獲得對自己發(fā)展有利的各種資源，不斷擴大市場(chǎng)份額的重要形式，它是企業(yè)主動(dòng)和有選擇的有償合并，可以使企業(yè)走上多元化發(fā)展之路。近幾年，我國社會(huì )主義市場(chǎng)經(jīng)濟體制日益完善，在市場(chǎng)經(jīng)濟的不斷發(fā)展中，我國一些實(shí)力雄厚的企業(yè)開(kāi)始思索如何快速擴大生產(chǎn)規模，如何走出國門(mén)向世界發(fā)展，其中首選的方式是企業(yè)并購。然而，企業(yè)并購的效果究竟如何?這中間成功的又有多少呢?導致并購活動(dòng)失敗的原因有很多，但財務(wù)風(fēng)險是尤為重要的一個(gè)因素。
企業(yè)并購的財務(wù)風(fēng)險，是指在一定時(shí)期內，為并購融資或因兼并背負債務(wù)，而使企業(yè)發(fā)生財務(wù)危機的可能性。本文通過(guò)對“聯(lián)想并購IBM”期間財務(wù)風(fēng)險方面的研究，希望能對我國企業(yè)并購有所幫助，使企業(yè)并購成為資本增長(cháng)和社會(huì )資源有效配置的重要方式，發(fā)揮并購在我國經(jīng)濟發(fā)展和企業(yè)改制中不可磨滅的作用。
二、文獻綜述
企業(yè)并購是一種投資行為，不可避免的會(huì )產(chǎn)生各種風(fēng)險，其中，財務(wù)風(fēng)險貫穿于并購行為的始終，是影響企業(yè)并購成敗的關(guān)鍵因素。由于并購在商業(yè)實(shí)務(wù)界的流行，理論界對其進(jìn)行了廣泛而深入的研究。
(一)國內研究綜述
國內的一般觀(guān)點(diǎn)認為企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險是指由于并購定價(jià)、融資、支付等各項財務(wù)決策鎖引起的企業(yè)財務(wù)狀況惡化或財務(wù)成果損失的不確定性，是并購價(jià)值與價(jià)值實(shí)現嚴重負偏離二導致的企業(yè)財務(wù)困境和財務(wù)危機。
周亮認為，企業(yè)并購的財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)在一定時(shí)期內，為并購融資或因兼并背負債務(wù)，而使企業(yè)發(fā)生財務(wù)危機的可能性。王會(huì )恒、高偉)提出充分重視并購前調查,改善信息不對稱(chēng)狀況,采用合適的價(jià)值評估方法,審慎評估目標企業(yè)的價(jià)值。錢(qián)成重點(diǎn)介紹了企業(yè)并購中目標企業(yè)價(jià)值評估模型--現金流量折現模型，對其原理及主要參數的確定予以詳細的介紹。
(二)國外研究綜述
國外對企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險的認識與國內有相同之處，也有不同點(diǎn)。
Robert.J.Borghese，Paul.F.Borghese認為并購雙方的戰略及組織適應性差，缺乏有效的整合計劃是并購財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的主要原因。
Philip.H.Mirvis(1992)認為企業(yè)并購失敗的原因有兩點(diǎn):首先，從戰略目標上講，并購的目標企業(yè)的業(yè)務(wù)與自身的互補性不強，匹配性不好，無(wú)法產(chǎn)生較大的協(xié)同效應。其次，并購中對財務(wù)風(fēng)險的關(guān)注度不足，沒(méi)有合適可靠的財務(wù)風(fēng)險管理策略。
總體而言，國外企業(yè)兼并的實(shí)踐開(kāi)展的很早，自上個(gè)世紀初就掀起了五次兼并浪潮，因此西方企業(yè)和學(xué)者對并購的研究比國內要深入，在確認、評估和控制并購風(fēng)險問(wèn)題上有較多的經(jīng)驗。但隨著(zhù)中國市場(chǎng)經(jīng)濟的發(fā)展，國內企業(yè)并購活動(dòng)逐漸增多，中國對于企業(yè)并購的研究還有著(zhù)深遠的發(fā)展。本文對企業(yè)并購的理論和案例的全面分析，希望有助于企業(yè)對并購過(guò)程中的財務(wù)風(fēng)險有系統、理性的認識，并采取相應的防范于控制措施，有效的減少不必要的損失。
三、研究的主要內容和方法
本文主要從企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險的概念及產(chǎn)生的原因出發(fā)，結合財務(wù)風(fēng)險的種類(lèi)對案例進(jìn)行理性分析，認真分析風(fēng)險的成因，采取相應的風(fēng)險防范措施，不斷提高識別風(fēng)險和管理風(fēng)險的能力，努力把風(fēng)險控制在可以承受的范圍內。
第一部分:首先對企業(yè)并購的定義、并購動(dòng)因和并購的基本過(guò)程做簡(jiǎn)單介紹。
第二部分:研究國內外學(xué)者的理論，對“企業(yè)并購的'財務(wù)風(fēng)險”做出定義。并在此基礎上對并購財務(wù)風(fēng)險的來(lái)源上進(jìn)行簡(jiǎn)單的探討。
第三部分:詳細論述財務(wù)風(fēng)險的類(lèi)別：目標企業(yè)價(jià)值評估風(fēng)險、流動(dòng)性風(fēng)險、融資風(fēng)險、支付風(fēng)險。
第四部分:對聯(lián)想并購IBM案例進(jìn)行全面、整體的分析。
第五部分:結合理論和案例的分析，對企業(yè)并購的財務(wù)風(fēng)險提出防范和控制的措施和方案。
文章的研究方法主要是理論分析與案例分析。本文通過(guò)運用理論和案例相結合進(jìn)行研究，闡明企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險并提出防范對策，并得出研究結論。
四、主要參考文獻
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